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Dafa8888:股票价格的高增长伴随着业绩的高增长

时间:2022/8/15 19:19:30   作者:   来源:   阅读:20   评论:0
内容摘要:作为香型白酒的代表,山西汾酒和古井贡酒此前也有类似的情况,但自2019年以来,山西汾酒的股价从20元/股左右上涨至近400元/股,涨幅近20倍。股票价格的高增长伴随着业绩的高增长。2022年第一季度,公司实现归属净利润37.1亿元,2020年净利润仅为30多亿元。利润的增长离不开...
作为香型白酒的代表,山西汾酒和古井贡酒此前也有类似的情况,但自2019年以来,山西汾酒的股价从20元/股左右上涨至近400元/股,涨幅近20倍。股票价格的高增长伴随着业绩的高增长。2022年第一季度,公司实现归属净利润37.1亿元,2020年净利润仅为30多亿元。

利润的增长离不开收入的扩大。从收入区域看,山西汾酒省内收入增长较快,省外收入增长较快。2019年以前,山西汾酒省外收入占比基本稳定在40%左右。2019年,这一比例首次超过了一半。2021年首次突破100亿元,达到117.38亿元,占比接近60%。山西汾酒的国有化趋势明显上升。新的水平。Dafa8888。

销售半径的扩大离不开企业费用的投入。山西汾酒的高投资在2018年就已经出现。公司当年销售费用16.27亿元,增长50%以上;2021年将达到31.6亿元,与2018年基本持平。翻倍。如果在费用上的投资可以换取更高的收入增长,那么盈利能力的问题就不难解决。

从销售费用率来看,山西汾酒2019年销售费用率超过20%,达到21.73%,为公司高投入以来最高,到2021年已降至16%以下。随着收入的进一步增长,公司的期间费用率从2019年的28%以上下降到2021年的22%以下。

山西汾酒的高增长主要是核心产品的增长,而不是低端产品的增长。2019年,山西汾酒重组品牌事业部。分拆后,作为主要收入来源和最高毛利率的汾酒继续高速增长,而毛利率较低的系列葡萄酒则出现萎缩。该公司的毛利率从2018年的66%增长到2021年。约75%。

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